Немногие люди, кажется, чтобы заметить ранние признаки компанией в беде. Помните, worldcom и Энрон? Не так давно эти компании стоили сотни миллиардов долларов. Сегодня они уже не существуют. Их обваливают стало неожиданностью для всего мира, в том числе своих инвесторов. Даже крупные акционеры, многие из них с внутренней дорожке, были застигнуты врасплох.
Это не значит, что это невозможно увидеть крушение фирменный поезд, прежде чем это произойдет. Конечно, это предполагает некоторую работу, но копать в деятельности компании и финансовой отчетности, даже средний инвестор может выявить потенциальные проблемы. Вот некоторые общие руководящие принципы для выявления компаний, которые могут быть проблемы. (Чтобы выяснить, какие финансовые инструменты будут защищать вас от волатильности рынка, чтения, принимая укус из медвежьем рынке. )Денежные потоки, следить за денежного потока, Линия жизни компании, могут защитить против проведения негоже сертификат акций. Когда денежных выплат компании превышают ее денежные поступления, денежный поток предприятия Отрицателен. Если это происходит в течение длительного периода, это знак того, что денежные средства в банк может стать опасно низким. Без свежих вливаний капитала со стороны акционеров или кредиторов, компания в этой ситуации может быстро оказаться несостоятельным. (Для большего понимания, увидеть сущность денежного потока. )
Имейте в виду, что даже прибыльной компании может иметь отрицательные денежные потоки и найти себя в беде. Это может произойти, например, когда быстро развивающийся бизнес с высокими продажами делает крупные инвестиции в состава, обслуживающего персонала и производственных предприятий. В лучшем случае, будет задержка между тем, когда компания Форкс наличных денег для этих издержек бизнеса и, когда он собирает денежные средства от последующей продажи. Но эта задержка может сильно растянуть денежный поток. В худшем случае, рост продаж не может быть устойчивым, и в больших количествах на складе (и персонал) в конечном итоге праздно сидящие на складах, вызывая разрушительное воздействие на денежный поток. В любом случае, вы должны держаться подальше от компаний, которые отчитываются как прибыль, так и отрицательные операционные денежные потоки после периода период.
Кроме того, вы должны изучить курс наличных компании жги. Если компания горит слишком быстро наличные, он рискует выйти из бизнеса. Денежный поток компании enron упали с минус 90 млн. долл. в 1 квартале 2000 года очень беспокоит негативное 457 миллионов долларов в год. Любые вопросы? (Для получения более подробной информации на эту меру денежных, проверить статью не обжечься на скорость горения. )
Уровни долга процентные платежи давление на денежный поток, и это давление может обостриться из-за проблемных компаний. Потому что они имеют более высокий риск дефолта, борющихся компании должны платить более высокие процентные ставки, чтобы занимать деньги. В результате, задолженность имеет тенденцию к сокращению их возвращает. (Для больше на корпоративный долг, см. в разделе Оценка структуры капитала компании. )
Совокупный долг к собственному капиталу (D/Е) является полезной мерой риска банкротства. Он сравнивает компании в сочетании долго - и краткосрочных обязательств к капиталу или балансовая стоимость. Высокой задолженности компании имеют более высокие показатели D/Е, чем у компаний с низким уровнем долга. По данным долгового специалистов, компаний С Д/Е коэффициенты ниже 0. 5 низкий долг. А это значит, что консервативные инвесторы дают компании с коэффициентами Д/Е 0. 5 и выше повнимательнее.
Рассмотрим Энрон задолженности к собственному капиталу уровней, прежде чем он объявил о банкротстве в декабре 2001 года. В конце декабря 2000 года, его отношение D/Е стоял на 0. Девять. В июне 2001 года он вырос до 1. Один. Наконец, квартальный сентября 2001 года доклад показал отношение D/Е 1. Четыре. "Энрон" были квалифицированы как рискованным долгом каждый раз.
В то же время, соотношение D/Е не всегда говорит о собственных. Он должен сопровождаться экспертизу коэффициент покрытия процентов долга. Например, предположим, что компания имела отношение D/Е 0. 75, что свидетельствует о низком риске банкротства, но и имели коэффициент покрытия процентов 0. Пять. Коэффициент покрытия процентов ниже 1 означает, что предприятие не способно удовлетворить все свои долговые обязательства в заработке за период до вычета процентов и налогов (операционная прибыль), и это признак того, что компания сталкивается с трудностями в выполнении своих долговых обязательств.
Цена акций снизится инвестору должны также следить за необычную акцию снижения цен. Почти все корпоративные коллапсы предшествует устойчивое снижение цен акций. Цена акций энрон начали падать 16 месяцев, прежде чем она обанкротилась. То же самое справедливо и для "Уорлдком".
Большое снижение цены акций может сигнализировать впереди неприятности, но это также может означать хорошую возможность купить из-из-за бизнеса с твердыми принципами. Зная разницу между компанией, которая на грани распада и которая недооценена не всегда проста. Глядя на другие факторы, о которых мы поговорим ниже, может помочь вам отличить их друг от друга.
Предупреждений о снижении прибыли инвесторы должны принять очень предупреждений прибыли, очень серьезно. В то время как рынок отреагировал на прибыль может появиться предупреждение о быстрой и жестокой, растет научных доказательств того, что рынок систематически под-реагирует на плохие новости. В результате, прибыль предупреждение часто сопровождается постепенным снижением цены акций.
Инсайдерские торговые компании обязаны сообщать, по объявлению компании, приобретения и продажи акций существенного акционеров и директоров компании. Руководители и директора имеют наиболее актуальную информацию о перспективах компании, таким тяжелым, продажа одной или обеих групп могут быть признаком проблемы.. Рекомендовав инвесторам покупать его акции, глава "Энрона" Кеннет лей проданы в 2000 году 123 млн долл. в акции. Это было почти в три раза его прироста в 1999 году, и почти в 10 раз, что он сделал в 1998 году. Правда, инсайдеры не всегда продают просто потому, что они думают, что их акции почти погрузилась в стоимость, но инсайдер продажа должна дать инвесторам паузу. (Чтобы узнать больше, прочитайте раскрытие инсайдерской торговле. )
Отставок внезапного ухода ключевых руководителей (или директоров) может также сигнализировать плохие новости. В то время как эти отставки могут быть совершенно невиновны, они требуют более близкого осмотра. Предупреждение колоколов должен звучать громче всех, когда заинтересованное лицо имеет репутацию успешного менеджера или сильный, независимый директор.
Вы также должны быть осторожны в отставку или замены аудиторов. Естественно, аудиторы, как правило, сбегут с корабля при первых признаках корпоративного бедствия или нечистоплотности. Замена аудитор также может означать ухудшение отношений между аудитором и клиентом компании, и, возможно, более принципиальные трудности в клиента компании.

Сек расследования официальных расследований по ценным бумагам и биржам (sec) обычно предшествуют корпоративных скандалов. Это не удивительно; многие компании виновным в нарушении правил sec и бухгалтерский учет сделать, потому что они сталкиваются с финансовыми трудностями. К сожалению, для большинства инвесторов "Энрон" и "Уорлдком", ТРК не заметили проблем в этих компаниях пока не поздно. Однако, КЦБ имеет довольно хороший нюх для обнаружения корпоративных и финансовых махинаций. Хотя многие сек расследования оказываются необоснованными, они все равно даст инвесторам хороший повод обратить более пристальное внимание на финансовое положение компаний, которые являются целевыми сек. (Для больше информации, см. sec опилки: формы, Вам нужно знать. )
Заключение как тяжело больной человек может полностью выздороветь и пойти на вести полноценную жизнь, хотя, казалось бы, здоровый человек может сдохнуть без предупреждения, некоторые очень больны компании могут сделать "чудесные исцеления", хотя, видимо, процветает из них может рухнуть в одночасье. Но вероятность этого очень низкая. Обычно, когда компания борется, предупреждающие знаки. Ваша лучшая линия обороны в качестве инвестора должен быть проинформирован о - задавать вопросы, сделать ваши исследования и быть готовым к необычной деятельности. Сделайте свой бизнес знать бизнес компании, и вы будете уменьшить ваши шансы быть пойманным в аварии фирменный поезд.